Παρά τις φήμες ότι ο Φαντομάς αποσύρθηκε από την ενεργό δράση, το διάσημο διαμάντι "Ροζ Πάνθηρας" εξαφανίζεται για ακόμα μία φορά! Το πρόβλημα είναι ότι αυτό αποτελεί έκπληξη και για τον ίδιο τον Φαντομά, δηλαδή τον Σερ Τσαρλς Λίτον, που θέλει να εξιχνιάσει τον ληστή και να αποκαταστήσει το όνομά του, καθώς ένα λευκό γάντι είναι το μόνο στοιχείο που μπορεί να βοηθήσει στην ανακάλυψη του διαμαντιού. Ο επιθεωρητής Κλουζό αναλαμβάνει δράση, μπλέκεται με τους πιο απρόσμενους τρόπους σε τρελές περιπέτειες και, περισσότερο από κάθε άλλη φορά, οδηγεί τον γενικό επιθεωρητή Ντρέιφους στα όρια της παραφροσύνης.