Noord-Europa, 1500 jaar geleden. Wanneer de boosaardige tweeling Thorkilt en Thorkwin koning Siegmund, de vorst van Xanten, verraden en vermoorden, slaagt diens vrouw Siegland er op het laatste nippertje in hun jonge zoon Siegfried uit het kasteel te smokkelen en in een bootje op de rivier te zetten. Hij wordt uit het water gehaald door Eyvind, een wapensmid die Siegfried opvoedt als zijn eigen zoon. Jarenlang gaat Siegfried door het leven als Eric, zonder iets te weten van zijn lot als koninklijke erfgenaam. Terwijl Siegfried op zoek gaat naar zijn ware identiteit, belandt hij in het koninkrijk Burgund, waar hij het respect van koning Gunther en de liefde van diens zus Kriemhild wint door de draak Fafnir te verslaan. Het goud en de juwelen die hij in de grot van de draak vindt, beschouwt hij als zijn overwinningsbuit, ondanks de waarschuwingen van de Nibelungen, de geesten die de schat bewaken.