Mumbai Underworld vertelt het verhaal van twee 12-jarige jongens (Vijay en Yakub) die opgroeien in de sloppenwijken van India. Omdat ze naam willen maken in de maffiawereld, beginnen ze drugs te leveren en mensen te plunderen met de hulp van hun travestieten vriend. Het gaat mis als ze naar een jeugdgevangenis worden gestuurd nadat ze ten onrechte zijn veroordeeld voor moord. Ze leren dat het leven in deze wereld veel zwaarder is dan in de wereld waar ze vandaan komen. Ze worden gemarteld door de directeur en senior gevangenen. Maar in plaats van te veranderen ontwikkelen ze een sinister plan in hun zoektocht naar de ultieme macht. Onverwachte gebeurtenissen dwingen de twee mannen om te kiezen tussen verlossing en hun zoektocht naar macht.