I en alternativ version af 1949 Japan, hvor Anden Verdenskrig aldrig sket, den japanske hovedstad Teito er hjemsted for både en ultra rig overklasse og snavs fattige masser. Byen er kastet ud i en tilstand af panik, når en fantom tyv kaldet "The Kaijin (Fiend) med 20 Faces" (K-20 for korte) begynder at bruge sine mystiske evner til at stjæle fra de rige og give til de fattige. En dag et cirkus akrobat navngivet Heikichi Endo (Takeshi Kaneshiro) er indrammet for K-20 forbrydelser og bliver fast besluttet på at rense sit navn. Han hold op med K-20 næste mål, en velhavende hertuginde ved navn Yoko Hashiba (Takako Matsu) og hendes detektiv forlovede (Toru Nakamura), at tage K-20 ned en gang for alle.